药明康德和凯莱英哪个好

药明康德和凯莱英是两家具有代表性的生物医药公司，它们在行业内有着较高的知名度和影响力。药明康德的业务覆盖面更广，主要涉及CRO（临床研究外包）和CMO/CDMO（药物研发和生产外包）两个领域，而凯莱英则聚焦于CMO/CDMO，并计划向CRO拓展。以下是对比两家公司业务的详细介绍。

1. 药明康德

药明康德的业务收入主要来自CRO和CMO/CDMO两块业务。根据招股说明，截至目前，药明康德拥有逾300个系列药物研发项目，为全球超过600家客户提供服务。其CRO业务涵盖了临床前研究、临床试验和药物注册等环节，具备全面的研发能力。而在CMO/CDMO方面，药明康德提供从药物研发到商业化生产的全过程外包服务，包括药品制剂研发、原料药生产等。

2. 凯莱英

相比药明康德的全产业链布局，凯莱英聚焦于CMO/CDMO领域。凯莱英主要提供药物制造外包服务，包括药物研发、中试放大、工艺开发等环节。凯莱英的客户主要是国内外知名的制药企业，如辉瑞、阿斯利康等。凯莱英致力于为客户提供高质量的药物制造服务，并通过持续的技术创新提升自身在市场上的竞争力。

我们将从几个方面对比药明康德和凯莱英，帮助读者更好地了解两家公司的优势和特点。

3. 业务覆盖面

从业务范围来看，药明康德的业务覆盖面更广，涉及临床研究、药物研发和制造等多个环节。药明康德通过全产业链布局，能够为客户提供从研发到生产的完整解决方案。凯莱英则更加专注于CMO/CDMO领域，通过提供高质量的药物制造服务来满足客户需求。

4. 毛利率水平

从药物制造外包业务（CMO）的毛利率水平来看，凯莱英的毛利率较高，说明其具有较强的获利能力。凯莱英的毛利率在2016年至2020年期间保持在45%至52%之间，而药明康德与凯莱英的毛利率水平差距较小，2021年上半年差距仅为2.3%。

5. 公司表现

无论是药明康德还是凯莱英，它们剔除新冠疫情收入后的业绩都呈现稳定增长的趋势。这表明，新冠药物研发与否并不会影响公司的长期价值。对于中国CXO（临床研究、药物研发和制造外包）公司而言，能否延续增长取决于其在技术创新、产品质量和客户需求等方面的表现。

药明康德和凯莱英在生物医药行业都具有重要地位和广泛影响力。药明康德以其全产业链布局和丰富的研发能力脱颖而出，而凯莱英则专注于提供高质量的药物制造外包服务。在选择投资对象时，投资者可以根据自身需求和风险偏好来选择适合的公司。最终，投资决策应该基于全面的研究和分析，以确保投资回报和风险控制的平衡。