天士力股价腰斩的原因

天士力股价腰斩的原因可以从以下几个方面进行分析：

1. 负债情况

天士力自2017年起的负债情况呈现下滑趋势，特别是在2020年，负债率由51%锐减至25%，已经腰斩。虽然欠债减少，但财务结构不佳，做生意仍然需要依靠借贷。

2. 股权公允价值变动

股权公允价值的变动对天士力造成了巨额亏***。这并非股价下跌的主要原因。即使在股权公允价值较高且年报利润翻番的时候，股价也没有得到提升。

3. 实力问题

天士力股价腰斩的主要原因是公司实力的不足。没有实力支撑的股价很容易受到风险的影响。从现金情况、经营状况、盈利能力、财务结构以及偿债能力等五个方面来看，天士力的实力存在一定的问题。

4. 转型难题

虽然天士力在中药、化药和生物药方面都有布局，但转型的难度较大。近年来，众多中药企业面临转型的困境，步长制药也受到了股价腰斩的压力，因此天士力如果想要实现转型，需面临一系列挑战。

5. 股票质押风险

通过统计发现，天士力股票质押存在一定的风险。自12月19日以来，质权人减持超过1700万股股票，同时还有股票质押式回购交易的违约情况。这些质押风险会对天士力的股价产生一定的负面影响。

天士力股价腰斩的原因可以归结为负债情况、股权公允价值变动、实力问题、转型难题以及股票质押风险等因素的综合影响。只有解决这些问题，并提升公司的实力，才能够重新振作并实现业绩反转。