2015年股灾发生的根本原因

1. 膨胀的泡沫是股灾的源头

股灾形成之前主要对应的是极度迅速膨胀的泡沫。这次泡沫的源头可以追溯到中央提出的互联网+、工业4.0、全民创业等政策，这些政策的推行引导了大量资金涌入股市。投资者对于互联网、科技等行业的追捧导致相关股票的价格迅速上涨，形成了泡沫的基础。

2. 证监会的去杠杆策略是股灾的直接原因

股灾的直接原因在于证监会的去杠杆策略。在2015年股灾前，杠杆交易在***市场上非常常见。证监会为了遏制股市过度融资和过热的现象，开始推行去杠杆政策，收紧了股市融资的渠道。这导致了市场上的融资量大幅下降，引发了投资者的恐慌情绪，纷纷抛售股票。

3. 个股泡沫挤破引发股灾

股市走价值投资，让个股价值回归是引发2015年股灾的主要原因之一。在牛市高位，股票的价格普遍被严重高估，存在大量的泡沫。当泡沫挤破时，投资者开始意识到股票的实际价值与其价格相差甚远，于是纷纷抛售股票导致股灾的发生。

4. 杠杆过高是股灾的原因之一

2015年股灾很多人认为是因为杠杆过高。在股灾前，***市场上的融资融券余额急剧上升，杠杆资金大量涌入股市。这种杠杆交易带来的短期获利机会吸引了大量的投资者参与其中。当股市下跌时，杠杆交易也会加剧***失，导致股灾的发生。

5. 人性贪婪是股灾的根本原因

股灾发生的根本原因还可以归结为人性的贪婪。在疯狂的牛市中，投资者往往会因为盲目追涨而产生***性循环。当行情在疯狂中结束时，经济环境变坏的情况下会导致股灾更加惨烈，比如2008年的金融危机。人性的贪婪导致了股市的异常波动和剧烈下跌。

6. 低效的金融和经济发展导致泡沫

股市股灾的原因可以追溯到低效的金融和经济发展。低成本的直接融资导致了金融和经济的“低效”发展，极大地催生了泡沫的形成。股价的被严重高估是低效发展的结果，股市的崩盘也是经济发展的副产品。

7. 去杠杆策略导致市场恐慌

股灾发生时，证监会采取了去杠杆的政策，导致越来越多的资金从股市流出。这种流出的资金与市场上的恐慌情绪形成了***性循环，进一步加剧了股市的下跌。股市改革美好理想的破灭也使得股民的信心受到了沉重打击，加剧了市场的恐慌情绪。

8. 券商融资融券规模扩大

股灾的发生与券商融资融券规模的扩大有一定的关系。2014年9月至2015年6月，券商的融资融券余额从5000亿暴涨至2.2万亿。这个时期上证指数见顶，而融资盘的资金由于涉及场外配资等渠道，很可能超过了2.2万亿。这种资金的扩大使得股市处于较大的风险状态。

一下，2015年股灾的主要原因包括：膨胀的泡沫、证监会的去杠杆策略、个股泡沫挤破、杠杆过高、人性贪婪、低效的金融和经济发展、去杠杆策略导致市场恐慌、券商融资融券规模的扩大等。这些因素共同导致了股灾的爆发，给投资者和市场带来了严重的***失。