日元汇率为什么一直跌

宏观基本面向好，日元跌势源于利差

近几年日元汇率表现粉碎了全球外汇市场惯有的思维定势——日元总会升值，也再一次证明货币升值或贬值有时候与货币发行国和地区的宏观基本面关系不大。过去十多年间，日元汇率一直在走低，这一现象引发了人们对于日元为何一直在跌的疑惑。从的角度出发，我们可以从以下几个方面来解读日元汇率持续下跌的原因。

1. 利差扩大

日元的汇率下跌与美联储加息扩表有密切关系。美联储近年来一直在实施紧缩货币政策，加息并缩减资产负债表规模。而***央行则持续维持超宽松政策，保持负利率，并购买ETF等资产。这导致日美两国的长期利差迅速扩大，进一步促使日元贬值。

2. ***经济状况不佳

***的经济增长缓慢，通货膨胀率低，吸引外国投资者减少，导致日元汇率下跌。***长期处于低通胀和低利率环境，这使得日元成为避险货币。由于***经济增长不稳定，投资机会有限，外国投资者对日元的需求减少，进而导致了日元汇率下行。

3. 汇率的波动未能调节物价上涨率的内外差距

日元的实际有效汇率下降，主要是因为汇率的波动未能调节物价上涨率的内外差距。当物价上涨时，购买力降低，货币价值也随之降低。而相反，如果物价上涨率大于汇率下跌率，那么实际购买力会下降，导致货币价值下降。

4. 全球经济环境的变化

全球经济环境的变化也对日元汇率产生了影响。近年来，全球贸易紧张局势加剧，俄乌冲突爆发，全球大宗商品价格下跌，这些因素导致了全球经济不稳定，投资者对避险货币的需求减少，日元汇率因此下降。

日元汇率持续下跌的原因主要有利差扩大、***经济状况不佳、汇率调节物价上涨率的内外差距以及全球经济环境的变化等因素。这些因素相互作用，加剧了日元的贬值压力。汇率走势受到诸多因素的综合影响，未来的走势仍然存在不确定性，需要继续关注。