为什么禁止央行直接购买国债

央行不得直接融资的规定旨在遏制财政举债冲动，避免人行被动印钞，并保持人行与商业银行业务分离。然而，央行可以无限制地参与国债二级市场交易，以及进行公开市场操作。

1. 为政府提供借款

政府在出现财政赤字的情况下可能向央行借款，央行可以以直接借款或间接借款（购买国债）的方式为政府提供资金。

央行借款给政府，可以通过直接借款或购买国债的方式，这些资金正是央行凭借自身信用创造的。

2. 不同目标的发行债券

发行国债是扩张性财政政策的一部分，旨在扩大政府投资，起到刺激经济增长的作用。

发行国库券通过市场买入后，央行可以实现回笼资金，控制货币供应量的目的，是紧缩的货币政策的手段。

3. 央行的公开市场操作

央行进行公开市场操作的目的是调控货币供应量。央行购买国债时，卖家可以是商业银行或社会公众，从而增加卖家的现金。

央行通过购买国债来调控货币供应量，以控制通货膨胀和维护货币稳定。

4. 央行购买外国国债

央行购买外国国债的原因之一是为了投资外汇储备。央行将一部分外汇用于购买国债，以保值增值。

进入信用货币时代后，购买美国国债可以获得强有力的价值背书，并保持外汇储备的价值稳定。

5. 购买国债的风险与控制

央行购买国债可以被理解为央行印钞偿还债务，从根本上来说是财政赤字货币化的表现。但购债本身并不是通胀的原因，通胀主要是由货币供应过剩引起的。

中央银行在二级市场购买国库券并不会导致新增货币投放，只是对货币供给结构的调整。因此，购买国债成为各国央行货币调控的重要工具之一。

6. 中国人民银行法的限制

根据《中国人民银行法》第29条规定，中国人民银行不能对政府财政透支，也不能直接认购、包销国债和其他政府债券。

根据该法规定，央行只能从二级市场购入国债等政府债券。

禁止央行直接购买国债的规定旨在遏制财政举债冲动，同时保持央行与商业银行业务分离，避免央行被动印钞。央行可以通过政府借款、发行债券、公开市场操作和购买外国国债等方式参与国债市场，以实现调控货币供应量、维护金融稳定和投资外汇储备的目标。同时，要注意控制风险，避免通货膨胀等不利影响。根据中国人民银行法的规定，央行只能从二级市场购入国债等政府债券，以确保合规运营。