2020年中国经历了一个特殊的情况,既不是通胀也不是通缩,而是资本和实体经济背离的情况。这主要是由于流动性泛滥所导致的,这种情况不仅发生在中国,美国也经历了类似的情形。
1.价格倒挂的表现
在某些领域,出现了价格倒挂的现象,即输入项降价而输出项涨价。这明显不是通缩的表现,而是产生了通胀与通缩同时并存的情况。在国际上也有一些奇特的操作,进一步证实了通涨和通缩的共同存在。
2.中国的CPI和PPI情况
根据数据显示,2020年12月中国的CPI同比上升了0.2%,略高于市场预期,而PPI同比下降了0.4%,也略高于预期。这说明长期通缩的可能性是不大的,这也是我们不能容忍的情况。
3.历史上的通胀和通缩案例
经济历史上也出现过多次通胀和通缩的情况。例如,在1998年东南亚经济危机期间和2008年的次贷危机期间,都发生了通缩。而在2013年到2016年的美国缩表时期,也出现了通缩的情况。只有在1992年到1994年期间经历了通胀。
4.央行的货币政策
中国人民银行货币政策司指出,不存在长期通胀或通缩的基础。通过2019年至2020年1月份的CPI同比涨幅可以看出,中国的通胀风险相对较小。
5.预测2023年的CPI和PPI
根据预测,整体上,中国的物价水平预计在2023年将保持较低水平,通缩风险大于通胀风险。预计2023年全年CPI同比约为0.8%,趋势为先降后升,低点将出现在6月至7月;全年PPI同比约为-0。
2020年中国既没有出现明显的通胀现象,也没有出现通缩情况,而是出现了资本和实体经济背离的情况。这主要是由于流动性泛滥所导致的,这种情况在国际上也有类似的出现。根据数据和历史案例分析,长期通缩的概率不大,而央行的货币政策也在一定程度上保持了稳定。预计未来物价整体将保持较低水平,通缩风险大于通胀风险。