无套利远期汇率的计算公式是指在无套利定价原理下,用于计算远期汇率的公式。
1. 远期汇率计算公式
远期汇率的计算公式是:
远期汇率 = 即期汇率 + 即期汇率 × (B拆借利率 A拆借利率) × 远期天数 ÷ 360。
远期汇率表示在未来某一确定时间点上,一种货币兑换另一种货币的比价。
2. 无套利定价原理
无套利定价原理是指根据货币的利率和远期汇率的关系,通过无风险套利来确定远期汇率。
具体流程如下:
- 假设有两种货币 A 和 B,即期汇率为 S。
- A国的拆借利率为 rA,B国的拆借利率为 rB。
- 根据无套利原理,假设一个投资者在A国买入B货币。
- 如果该投资者选择在即期进行换汇,则获得的利息收益为 S × rB。
- 如果该投资者选择在远期进行换汇,则获得的利息收益为 S × (rB rA)。
- 根据无套利原理,两者的利息收益应该相等,即 S × rB = S × (rB rA)。
- 化简上式得远期汇率公式。
3. 举例解析
假设即期汇率为 6.8990,B拆借利率为 5.011%,A拆借利率为 0.1712%,远期天数为 30 天。
套用远期汇率计算公式:
远期汇率 = 6.8990 × (1 + 5.011% × 30 ÷ 360) ÷ (1 + 0.1712% × 30 ÷ 360) = 6.9268。
一个月(30天)远期美元兑人民币汇率为 1美元 = 6.9268元人民币。
4. 平价的概念
平价是指远期汇率等于即期汇率的情况。
在远期汇率计算中,常常用点数来表示远期差价的数值,其中 1 点等于 0.0001。
5. 利用无套利定价法确定远期汇率
利用无套利定价法,可以用直接报价法来确定远期汇率。
直接报价法是一种直接报出远期交易的汇率的方法,无需通过即期汇率和升水贴水来折算远期汇率。
通过上述介绍,我们详细了解了无套利远期汇率的计算公式、无套利定价原理和远期汇率的概念。了解这些知识,可以帮助我们更好地理解和应用远期汇率公式进行外汇交易和投资。
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